La gigante de la recogida de basuras en España vale más que Easyjet e Indra: Blackstone quiere comprarla por 5.500 millones de euros

La mayor operación empresarial de lo que llevamos de año en España está pasando desapercibida entre titulares más llamativos y nombres más lustrosos, pero su magnitud es extraordinaria: dos gigantes del capital riesgo quieren comprar la empresa que gestiona tus residuos por un precio sideral.

Lo último. Blackstone y EQT han firmado un acuerdo de exclusividad para negociar la compra de Urbaser por aproximadamente 5.500 millones de euros, deuda incluida, según avanza El Economista. El consorcio hará ahora una due diligence confirmatoria de cuatro semanas para cerrar los flecos finales.

Por qué es importante. Esta valoración convierte a Urbaser, una empresa de gestión de residuos que nació como filial de ACS, en un activo más valioso que aerolíneas como China Airlines o Easyjet, e incluso que Indra, el gigante tecnológico español de defensa.

De paso, demuestra el interés creciente de los fondos globales por el sector medioambiental español.

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Entre líneas. El fondo Platinum Equity, actual propietario –Urbaser es de origen español pero de capital estadounidense–, triplicará su inversión en apenas tres años. Compró Urbaser al grupo chino China Tianying (CNTY) en 2021 por 3.500 millones, que a su vez la había adquirido de ACS por solo 1.114 millones en 2016.

El rastro del dinero. Platinum ya ha extraído un considerable valor de Urbaser:

• Cobró un dividendo de 300 millones de euros en ejercicios anteriores.
• Tenía preparado otro dividendo extraordinario de 1.000 millones si la venta fracasaba.
• Vendió cuatro filiales por aproximadamente 1.000 millones (Reino Unido, países nórdicos, negocio del agua y operaciones en Portugal).

En cifras. Urbaser es un gigante en crecimiento:

• EBITDA de 2024: 560 millones de euros (sin Argentina)
• Previsión de EBITDA para 2025: 600 millones (sin Argentina)
• La filial argentina, excluida de la operación, aporta 90 millones adicionales.

Qué está ocurriendo. Blackstone continúa con su estrategia de comprar España por fascículos. El gigante estadounidense ya posee una gran cantidad de activos estratégicos en nuestro país, desde viviendas y hoteles hasta centros logísticos. Esta operación encaja en su apuesta global por infraestructuras críticas y servicios públicos esenciales.

¿Y ahora qué? Si la operación se completa, será la mayor del año en España y una de las más grandes de Europa. La filial argentina será vendida posteriormente de forma separada, según Expansión, mientras los nuevos propietarios deberán gestionar una deuda importante tras la adquisición.

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Imagen destacada | Urbaser